银行理财跨境投资渠道拓宽

今年以来，银行理财公司参与全球化资产配置的渠道正在持续拓宽。理财公司近日被首度引入银行间外币对市场，并完成了理财资金在该市场的首笔交易。此外，理财公司首批“南向通”债券投资也已落地。前者打开了理财公司直接参与外汇交易的窗口，后者拓宽了配置离岸债券的渠道，跨境投资资格与交易通道的双重突破，正在为银行理财的全球化资产配置开辟新空间。

银行间外币对市场的首单交易由中银理财完成。6月16日，中银理财依托中国外汇交易中心平台，与中国银行达成了美元对瑞士法郎的即期、远期交易。中银理财相关负责人告诉记者，公司基于外汇交易中心平台开展外汇业务，提升了交易执行效率与规范性，为外币类理财产品的资产配置、汇率风险对冲提供了更高效、灵活的途径，将依托银行间外汇市场优质基础设施，持续深耕外币理财业务，优化跨境资产配置与风险管控体系。

此前，已有260余家机构参与银行间外币对市场，覆盖国有大行、股份制银行、城农商行、外资银行、境外银行、证券公司等类型，理财公司尚属首次加入。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼认为，理财公司的加入有望提升市场流动性。与银行出于自身资金管理产生的需求不同，理财公司的交易更多基于外币资产配置和产品运作需要，这种差异化的需求结构有助于增强市场深度和韧性。同时，理财公司管理着庞大的居民财富，其入场将为市场带来新的增量资金和交易需求。

在另一条线上，理财公司的债券通“南向通”资格也在有序落地。去年7月，中国人民银行宣布将优化“南向通”安排，扩大境内投资者范围至券商、基金、保险、理财四类非银机构。去年年末至今年年初，中银理财、工银理财和招银理财三家理财公司正式获得“南向通”交易资格。今年5月末，交通银行香港分行与招银理财达成首笔“南向通”债券投资，成为扩容后由银行与理财公司达成的首笔业务。

两条跨境投资渠道拓宽的背后，有着共同的行业背景。当前低利率环境下，国内固收资产票息收益持续下行，资管机构全球化配置的热情不断升高，但资金“出海”渠道长期受限。此前，理财公司的外币资产配置主要依赖合格境内机构投资者额度，但这一渠道总量有限且竞争激烈，直接参与银行间外币对市场的大门尚未打开。如今，理财公司的跨境投资渠道从QDII单一通道，扩展到“南向通”和银行间外币对市场的多元格局。此次渠道开闸，意味着理财公司从间接配置境外资产向直接参与外汇市场交易迈出了实质性的一步。

“随着更多理财公司进入银行间外币对市场，银行理财的外币资产配置将从被动参与转向主动管理。在产品创新方面，理财公司有望推出更多与外币资产相关的理财产品。”董希淼表示，目前已有理财公司通过“固收+”产品投资离岸人民币债券、中资美元债等资产，随着外币资产配置能力提升，产品形态可能向多币种、多策略、多市场的复合型产品演进。

银行理财跨境投资渠道的拓宽，是近年来理财行业国际化进程中的一个重要节点。从债券通“南向通”资格落地，到银行间外币对市场首单交易完成，理财公司参与全球资产配置的工具箱正在逐步充实。随着更多理财公司逐步进入这一市场，银行理财的全球化资产配置版图有望进一步拓展。

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