深交所：推动ETF市场迈向更高水平

3月21日，深交所以“新格局下的行业发展”为主题举办第三期ETF生态大会。深交所党委委员、副总经理唐瑞在会上表示，在各方的共同努力下，ETF市场改革发展稳步推进，深市ETF规模突破万亿元大关，投资者数量和结构不断优化。

唐瑞表示，在宏观政策、产业结构、市场发展等各种有利因素支持下，境内ETF市场已进入“质量提升”新阶段。面对新格局、新业态，需要进行以下思考:

第一，新格局下要有新的产品。在政策红利持续释放与市场生态不断优化的双重驱动下，ETF的认知度、认可度大幅提升，资金需求也日益多元化、精细化。在此背景下，需有新的产品研发理念，推出一批新的产品，精准适配不同风险偏好资金的配置需求。

深交所将深入研究指数迭代规律和关键因子对指数表现的影响，建立符合新时代需求的产品研发体系。编制符合国家战略、表征金融“五篇大文章”、反映新质生产力等的特色指数，持续优化存量指数。探索运用AI等先进技术优化有效策略因子，积极推进AI选股指数的研发储备。研究拓展ETF底层资产类别，储备股债混合、股票商品混合等多资产ETF、REITs ETF，推动丰富ETF期权、股指期货等衍生品供给，为指数化投资提供更多风险管理工具。

第二，新格局下要建设新的生态。ETF高质量发展离不开生态圈建设，随着投资者结构不断优化，ETF市场“机构化”趋势日益凸显，营造中长期资金“愿意投、方便投、留得住”的新生态，是当前市场服务工作的重要方向。

深交所正在制定服务中长期资金入市相关工作方案，围绕完善产品供给、优化环境、对接服务等关键领域，重点解决中长期资金“买什么”“买得好”等问题。深交所将持续推动提升上市公司质量，研究优化险资入市的机制，减少交易摩擦，支持保险资金加大权益投资。针对中长期资金需求，丰富低波产品矩阵。推动行业由推广单一产品向推广投资策略组合转变，推出“大话策略”服务体系，重点推广定投策略，引导形成“长钱长投”的市场氛围。

第三，新格局下要适应新的监管。随着ETF市场发展进入快车道，产品数量和规模快速增长，投资者参与程度不断加深，以往产品运作中的“小事”往往会演变成影响市场全局的“大事”，这就需要进一步提高工作敏感性，守牢风险底线，夯实市场稳健运行的基础。

深交所严守风险底线，强化ETF产品日常持续监督管理。针对ETF规模快速增长背景下资金“大进大出”可能引发的风险，加大申赎及交易行为分析监测，研究修订ETF风险管理指引，防范潜在结算交收风险。重点关注ETF交易价格异常波动，从产品端、交易端、会员端强化监管。密切关注监管新规对做市业务的影响，提升市场流动性和价格稳定性。

唐瑞表示，ETF市场已成为服务实体经济、助力居民财富管理的重要抓手。深交所将继续携手各方主体，推动ETF市场在产品创新、服务提升、一线监管等方面迈向更高水平，为资本市场健康发展注入新动能，为实体经济高质量发展提供有力支持，为广大投资者创造更好的投资服务和价值。

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